［WSJ］ Yahoo!、AOLと事業統合で近く合意か

Microsoftの買収案への対抗策を模索中のYahoo!が、AOLとの事業統合で合意に近づいていると情報筋が伝えている。

ニューヨーク（ウォール・ストリート・ジャーナル）
米Yahoo!と米Time Warner傘下のAOLが、インターネット事業を統合する契約に近づいていると、この件を知る筋が4月9日に伝えた。この動きは米MicrosoftのYahoo!買収を阻止するかもしれない。

　AOLとの統合は、Yahoo!がMicrosoftの買収提案に代わる選択肢を株主に提示しようと進めている三重の計画の1つだ。Yahoo!は数十億ドル相当に及ぶ自社株買いも提案するとみられ、また米Googleと広告提携について話し合っている。同社は9日、Googleの検索広告を短期間テストすると発表した。

　少なくとも、Yahoo!の計画はMicrosoftとの交渉で提示額引き上げを迫る武器になる可能性がある。だがYahoo!にとって、AOLとの統合が魅力的であることを株主に納得してもらうのは難しいかもしれない。Microsoftは委任状争奪戦でYahoo!株主に直接働きかけると圧力をかけている。

　Yahoo!とAOLの交渉が成立すれば、2つの大手サイトが統合されることになる。両社の話し合いに参加したある人物は、最終合意までにはまだ「やることがたくさんある」と注意を促している。だが、Time Warnerには取引を成立させたい理由がある。同社は何年もの間、AOLの有望な戦略を見出せず苦心してきた。AOLは2000年のTime Warnerとの合併以来、企業価値の大半を失った。

　関係筋によると、交渉中の条件では、Time WarnerはAOL部門をYahoo!に統合し、統合後の会社の株式20％を現金で買う。AOL（ダイヤルアップ事業は除く）の評価額を約100億ドルとしている。取引の一環として、Yahoo!はTime Warnerから得た現金と追加の資金を使って、1株30〜40ドルで数十億ドル相当の自社株買いを行うという。どんな取引であっても、Yahoo!株主の承認を諮ることになると関係筋は言う。

　MicrosoftはYahoo!株主に現金とMicrosoft株による買収を提案しており、現時点での提示額は420億ドル（1株29.24ドル）。多くのアナリストと投資家は、Microsoftは最終的に提示額を引き上げてYahoo!を買収すると考えている。Yahoo!株は9日、NASDAQ市場で7セント（0.25％）高の27.77ドルで引けた。

　Yahoo!がGoogleの検索広告をテストするという9日の発表は、Microsoftにとってプレッシャーとなる。Yahoo!とAOLの統合が、このテストの成功を条件としているわけではないと交渉に関係した人々は話している。Googleは以前からAOLに検索広告を販売しており、AOL株の5％を保有している。

　Yahoo!とAOLは、ほかのWebサイトにオンライン広告を販売するために事業を拡大している。そうした取り組みは、一部には、オンラインでの成長のモメンタムがSNSのFacebookやGoogle傘下のYouTubeなどの新興企業に移ってきたという認識によるものだ。

　そうしたトレンドを受けて、MicrosoftはYahoo!との統合でGoogleに対抗したいと考えている。同社のスティーブ・バルマーCEOは6日の書簡で、Yahoo!取締役会に3週間以内に友好的な合意に至らなければ敵対的買収行為に出ると通告し、その場合は提示額を引き下げると示唆した。

　Yahoo!取締役は、Microsoftの現在の提示額を安過ぎるとして拒否。バルマー氏にあてた7日の書簡で、同氏の最後通告は「非生産的」と批判した。

　Legg Masonのポートフォリオマネジャー、ビル・ミラー氏などYahoo!の大株主の一部はその後、Microsoftが買収額を引き下げるのなら、敵対的買収行為を支持しないだろうとコメントした。その一方で彼らは、AOLとの統合など、Microsoftの買収案よりも株主にとって好ましい選択肢をYahoo!が打ち出せるかどうかについて懐疑的だ。

　comScoreの調査では、Yahoo!のサイトは2月に米国で最もビジターが多く、1億3700万人を集めた。AOLは1億900万人で、GoogleとMicrosoftに次いで4位だった。

　Yahoo!は、Googleの検索広告テストは最大で2週間実施し、Yahoo!の検索結果の3％に適用するとしている。これは、GoogleとYahoo!がもっと大規模な検索広告委託契約の可能性を評価するためのものだとこの件を知る筋は語る。Yahoo!は一部ではこのテストを、こうした提携の方がMicrosoftの買収案よりも価値があるという同社の見解を示す手段と考えていると情報筋の1人は話している。

　「Yahoo!はGoogleのAdSense for Searchサービスをテストし、Yahoo!独自の検索結果と一緒に関連する広告を表示する」とGoogleは発表文で述べている。「これは限定的なテストでしかなく、Yahoo!がAdSenseプログラムに参加するとは限らない」

　アナリストは、Yahoo!は検索広告をGoogleに委託すれば、キャッシュフローを増やせると予測してきた。Googleのシステムの方が、Yahoo!よりも検索1件ごとの売上高が多いからだ。そうした契約の下では、Yahoo!は売上高の大部分を得て、Googleは残りを手数料として手にする可能性が高い。

　だが独禁法専門家は、両社がもっと広範な契約を結べば、Web検索とオンライン広告の市場において巨大なシェアを握ることになるため、当局から厳しい調査を受ける可能性が高いと指摘する。

　「Yahoo!とGoogleが正式な契約を結んだら、検索広告市場の90％以上がGoogleの手に入る」とMicrosoftは声明文で述べている。「市場の競争を著しく減じることになる」

　同社は声明文で、「当社の提案は今もYahoo!株主に十分かつ公正な価値を提供する唯一の選択肢だ」とも述べている。

　Citigroupのグローバルマーケットアナリスト、マーク・マハニー氏は2月のリサーチノートで、Yahoo!が検索広告をすべてGoogleにアウトソーシングすれば、キャッシュフローを年間で25％以上増やせるだろうと予測した。Yahoo!幹部は昨年、戦略見直しの一環としてそうした対策も検討したと関係筋は伝えているが、ジェリー・ヤンCEOは10月に、その策は取らないことにしたと示唆した。

　「検索広告とディスプレイ広告の両方で重要な位置を占めることは、長期的な株主価値を生み出す上で不可欠だと確信している」とヤン氏は10月の決算発表の際にアナリストに語った。

　Microsoftの買収提案や、2008年の売り上げ見通しが多くの投資家から芳しく受け止められていないことなど、幾つかの要因がヤン氏のGoogleに対する気持ちの変化を促したのかもしれない。

　ととのつまりはこういうことなんだけれど

ＡＯＬと統合で最終調整　米ヤフー、ＭＳに対抗模索

【ニューヨーク９日共同】米紙ウォールストリート・ジャーナル（ＷＳＪ）電子版は９日、米インターネット検索大手ヤフーが、米娯楽・メディア大手タイム・ワーナーのネット事業部門アメリカ・オンライン（ＡＯＬ）と事業統合する方向で進めている提携交渉が、合意に向け最終調整に入ったと報じた。

　ＷＳＪはまた、米メディア大手ニューズ・コーポレーションが、ソフトウエア最大手マイクロソフト（ＭＳ）と共同でヤフー買収に参加する話し合いを進めている、とも報じた。

　いずれもヤフーに対するＭＳの買収提案に絡む動きで、ヤフー現経営陣とＭＳの全面対決は不可避となった。株主の支持獲得をめぐり今後、両陣営間でぎりぎりの駆け引きが繰り広げられそうだ。

　ところで話は全く次元が低くなるんだけど（笑）
今年になって１月、２月は、このブログに検索で訪れる人のうち、グーグル（ＵＳ）の方が同じく（ＪＰ）より多かったのだけれど、案の定３月に入って（ＵＳ）はガタッと減少しました。

それでもヤフーのダントツは変わらなくとも、gooなどと比較すると多いんです。

ウイルスチェックでスパイウェアなど片っ端から駆除しているのが効果あったのか、どうかは不明ですが・・
　メールも外国から来るものが一時に比べて少なくなりました。
もっとも、何も得るものが無い
って諦めムードかもしれないですが。

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